
Année | USD | AUD | CAD | CHF | CNY | EUR | GBP | INR | JPY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | +10,84 % | +2,29 % | +10,32 % | +9,47 % | +7,93 % | +10,96 % | +10,27 % | +13,71 % | +13,22 % |
| 2025 | +65,52 % | +53,22 % | +57,61 % | +44,52 % | +57,90 % | +45,90 % | +53,85 % | +73,83 % | +64,96 % |
| 2024 | +26,30 % | +38,30 % | +37,10 % | +35,90 % | +30,30 % | +34,20 % | +28,20 % | +29,80 % | +40,90 % |
| 2023 | +12,80 % | +12,60 % | +9,90 % | +2,40 % | +15,70 % | +8,70 % | +6,60 % | +13,40 % | +21,60 % |
| 2022 | -0,30 % | +6,50 % | +6,90 % | +1,00 % | +8,30 % | +6,00 % | +11,80 % | +10,70 % | +13,40 % |
| 2021 | -3,50 % | +2,20 % | -4,10 % | -2,00 % | -6,10 % | +2,90 % | -2,50 % | -1,60 % | +7,50 % |
| 2020 | +24,60 % | +13,60 % | +22,20 % | +14,00 % | +16,90 % | +14,40 % | +20,90 % | +27,90 % | +18,50 % |
| 2019 | +18,90 % | +19,30 % | +13,00 % | +17,10 % | +20,30 % | +22,70 % | +14,20 % | +21,60 % | +17,70 % |
Par rapport aux autres actifs majeurs, Or a surperformé Argent, Bitcoin et NASDAQ 100.
Nom de l’institution | Prévision du prix de Or en 2026 | Perspectives |
|---|---|---|
| Banque mondiale | €3 575,00/oz (prévision du prix moyen annuel) | Prudent/Conservateur |
| Goldman Sachs | €4 900,00/oz (Décembre 2026) | Optimiste |
| JPMorgan Chase (banque américaine) | €5 055,00/oz (décembre 2026) ; €4 753,00/oz (prévision du prix moyen annuel) | Optimiste |
| Bank of America | €5 000,00/oz | Optimiste |
| Standard Chartered | €5 000,00/oz | Optimiste |
| UBS | €4 900,00/oz (Décembre 2026) | Optimiste |
Facteurs d’influence | Mécanisme | Indicateurs clés à surveiller | Direction de l’impact sur le prix |
|---|---|---|---|
| Force du dollar américain | L'or est coté en dollars américains. Lorsque le dollar s'affaiblit, le coût effectif d'achat d'or dans d'autres devises diminue, ce qui soutient la demande et les prix ; lorsque le dollar se renforce, l'effet inverse a tendance à se produire. | DXY (Indice du dollar américain) | Inverse |
| Inflation | Lorsque l’inflation augmente, le rôle de l’or en tant que réserve de valeur physique attire généralement l’attention. Cependant, cette relation n’est pas stable. Le taux d’intérêt réel (taux d’intérêt nominal – taux d’inflation) est le facteur le plus déterminant : si l’inflation s’accompagne d’une hausse significative des taux d’intérêt, l’augmentation du taux d’intérêt réel qui en résulte peut exercer une pression baissière plus forte sur le prix de l’or. | IPC (indice des prix à la consommation) Indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) | Dépend du taux d'intérêt réel |
| Perspectives sur le taux d'intérêt | L’or réagit souvent en amont des variations du taux d’intérêt réel, sous l’effet des anticipations du marché concernant de futures baisses ou hausses de taux. Les baisses de taux attendues tendent à réduire les taux d’intérêt réel à terme et soutiennent le prix de l’or, tandis que les hausses de taux attendues ou le report des baisses de taux tendent à peser sur le prix de l’or. Il s’agit d’un momentum anticipé qui influence le prix de l’or. | CME FedWatch (probabilité de baisse des taux) Rendement des bons du Trésor américain à 2 ans (2Y UST) OIS (attentes de Swap d'indice au jour le jour) | Inverse |
| Taux d'intérêt réel | Taux d'intérêt réel = Taux d'intérêt nominal – Taux d'inflation. L'or ne génère pas de rendement, donc la hausse des taux d'intérêt réels augmente le coût d'opportunité du holding d'or. En conséquence, les capitaux peuvent se diriger vers des actifs générant un rendement, exerçant ainsi une pression sur les prix de l'or. | TIPS (rendement réel des titres du Trésor indexés sur l'inflation) | Inverse |
| Achats d’or par les banques centrales | Les banques centrales incluent l’or dans leurs réserves officielles. Lorsque les principales banques centrales sont dans un cycle d’achats nets, cela peut apporter un soutien structurel à la demande d’or physique dans une certaine mesure. Cependant, les achats des banques centrales ont généralement un effet de soutien des prix plutôt que d’être le principal moteur des tendances de prix. | WGC (rapports sur la demande des banques centrales du World Gold Council) | Positif |
| Risque géopolitique | Les événements géopolitiques ne font pas nécessairement grimper le prix de l’or — le facteur clé est de savoir s’ils déclenchent de véritables flux vers les valeurs refuges. Si le VIX augmente, que les rendements des bons du Trésor américain baissent et qu’il y a une sortie de capitaux importante, l’or en profite généralement. Si les conflits n’entraînent pas une hausse du sentiment de risque, l’impact sur le prix de l’or peut être limité, voire négatif. | VIX (Cboe Volatility Index), 10Y UST (rendement des bons du Trésor américain à 10 ans) | Positif |
| Flux des ETF et des fonds institutionnels | Les variations des holdings d’ETF sur l’or (comme SPDR GLD) reflètent le sentiment institutionnel. Les achats ou rachats nets à grande échelle peuvent avoir un impact direct sur la demande d’or physique, ce qui influence ensuite les prix spot. | GLD/IAU (avoirs en ETF or), CFTC (positions nettes longues de la Commodity Futures Trading Commission) | Positif |
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